A continuación, presentamos algunos párrafos destacados del artículo de Juan Ramón Cuadrado Roura, Catedrático de Economía Aplicada de la Universidad de Alcalá, titulado ” ‘Diferencial negativo de inflación’: ¿una inquietud o una oportunidad?”

“Si esta tendencia se consolida puede acabar teniendo una notable importancia para nuestra economía ya que, en un régimen de moneda única, un proceso de este tipo puede identificarse – aunque sea modesta – con una depreciación del ‘tipo de cambio real’. Lo cual supondría no sólo el inicio de una corrección que es necesaria para la recuperación de nuestra competitividad exterior, sino que podría influir asimismo en la futura distribución sectorial de la economía española.”

“De acuerdo con el ‘efecto Balassa-Samuelson’, esta mayor tasa de inflación podría ser el resultado esperado si la productividad de nuestros sectores expuestos a la competencia internacional hubiera crecido en mayor medida que la de nuestros socios de la zona euro. Pero, este no ha sido en absoluto nuestro caso puesto que tanto la productividad aparente del trabajo como la productividad total de los factores (PTF) no sólo no se han comportado mejor que en los restantes países de la zona euro, sino todo lo contrario. Desde mediados de los noventa la productividad laboral española por hora trabajada ha registrado tasas de aumento que han estado algo más de un punto por debajo de la media de Euroarea-12 en los productos comerciables (expuestos al exterior) y con un valor negativo o cero en los productos y servicios no comerciables. A su vez, desde 1999 hasta la fecha, la productividad total de los factores se ha movido siempre entre valores muy ligeramente positivos o negativo.”

Fuente: Instituto Universitario de Análisis Económico y Social